三安光电股份有限公司

• 实控：林秀成家族，民营半导体龙头

• 核心赛道：LED 芯片、碳化硅 SiC、氮化镓 GaN、高速光通信芯片、射频芯片、Mini/Micro LED

• 行业地位：

1. LED 芯片全球市占 32%、国内**；Mini LED 全球市占 25%，车载 LED 进入特斯拉、比亚迪、宾利供应链

2. 碳化硅（SiC）：国内** 6/8 英寸全产业链自主可控企业，绑定意法半导体、理想汽车，用于新能源车、AI 服务器电源

3. 高速光芯片：国内**，400G–1.6T EML 芯片突破，深度受益 AI 算力、CPO 光模块

四大核心业务

1. LED 芯片（现金牛）：通用照明、背光、车载、Mini/Micro LED，全球龙头，提供稳定现金流

2. 第三代半导体（SiC/GaN）：新能源车、光伏储能、快充、5G 基站、卫星通信，高毛利高增长

3. 光通信芯片：VCSEL/DFB/EML，AI 算力核心刚需，国产替代主力

4. 射频芯片：5G、WiFi、物联网，国内市占**

二、2025–2026 *新重点新闻

1. 碳化硅产能爆发：8 英寸 SiC 产线通线，与意法半导体合资扩产，AI 服务器电源、新能源车主驱订单放量

2. 高速光芯片突破：1.6T EML 芯片自主研发成功，卡位 AI 算力高速光模块风口

3. Mini/Micro LED：切入苹果 AR/VR、**显示，车载 LED 海外豪华品牌批量供货

4. 行业周期回暖：LED 芯片价格止跌上涨，**产品毛利率持续提升

5. 风险点：2025 年业绩承压，行业价格战、海外竞争、高管风波带来短期波动